Reformas no setor elétrico, novos marcos e avanços regulatórios redesenham a infraestrutura brasileira

O crescimento da demanda por minerais críticos, sobretudo para emprego em tecnologias de transição energética, indústria de defesa e data centers, tem influenciado a busca por oportunidades dessas commodities. Considerando as incertezas geopolíticas, investidores buscam projetos e operações de cobre, lítio, cobalto, níquel e terras raras para se posicionarem, reduzir a exposição e garantir o acesso a essas matérias-primas. De outro lado, commodities tradicionais, como o ouro, também têm gerado oportunidades importantes devido aos preços elevados. Em termos regulatórios, o governo brasileiro está atento a esse momento e busca aprovar uma política para minerais críticos e estratégicos, com incentivos ao setor. Temas ambientais e sociais também continuam em voga, como a segurança de barragens e a aguardada regulamentação de pilhas. A regulamentação da nova Lei de Licenciamento Ambiental também pode oferecer oportunidades ao setor mineral, especialmente para projetos estratégicos. Por fim, aguarda-se o novo Plano Nacional de Mineração 2050, que orientará o setor nas próximas décadas

Para 2026, teremos diversas oportunidades no setor de rodovias, tanto no âmbito federal quanto no estadual. Seguindo uma nova tendência, em alguns projetos teremos a repartição do risco de demanda entre projetos mais complexos. Ademais, tudo leva a crer que os critérios de habilitação devem ficar mais rigorosos e que haverá a criação de travas à distribuição de dividendos em períodos mais intensos de Capex. No setor de portos, ainda teremos a discussão sobre a modificação ou substituição da Lei 12.815/2013; também se espera a licitação do Tecon Santos 10. No setor de ferrovias, o Governo Federal tem elaborado alguns projetos, como o da EF-118, cujos estudos estão no TCU. Por sua vez, o setor de saneamento deve continuar a apresentar novos projetos de concessão. Há cerca de nove projetos em estruturação, com destaque para a potencial privatização da Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa)

As mudanças na legislação do setor elétrico, verificadas em 2025, iniciam um novo ciclo para o setor. Após 20 anos marcados pela diversificação da matriz energética (com o crescimento das fontes solar e eólica), a universalização do acesso no segmento de distribuição, a consolidação do mercado livre e a conexão de todo o país ao sistema interligado nacional, vemos agora o início de novo ciclo de investimentos, dedicados em especial ao aumento da resiliência das redes (necessário em razão do aumento dos eventos climáticos extremos), ao aumento da disponibilidade e da flexibilidade de geração (com leilões de capacidade e de baterias), à sofisticação dos produtos de comercialização (com a criação de bolsa de energia elétrica) e ao aumento da capacidade de transmissão (contribuindo para diminuição dos níveis atuais de curtailment). Em especial, vemos neste ciclo um crescimento significativo dos investimentos em data centers, projetos eletrointensivos que aproveitam as condições elétricas, jurídicas e geopolíticas favoráveis do país

A finalização da revisão tarifária das transportadoras de gás natural, a regulação do gás release e o Leilão de Reserva de Capacidade na Forma de Potência (LRCAP 26) devem influenciar os projetos de gás neste ano. Nós também temos de acompanhar atentamente os desdobramentos dos conflitos no Irã e em outros países do Oriente Médio, pois esse país e seus vizinhos, como o Qatar e os Emirados Árabes Unidos, são grandes produtores e supridores de GNL no cenário global. A volatilidade causada pelos embates entre os países acarreta consequências imediatas e pressão nos preços do GNL e do Brent, o que impactará contratos de gás no Brasil

Em 2026, o foco do setor marítimo e portuário será o compliance operacional: a adaptação à IN 22/25 (STS), o uso do sandbox para destravar inovações e do Navegue Simples para desburocratizar o setor portuário